重庆国企购德国汽配大佬 堪称20年来最复杂并购案

在国际市场的大舞台上,重庆国有企业再展风采。昨日,市国资委发布消息称,为大众、奔驰等汽车制造商配套的德国知名企业——德国萨固密集团(Saargummi),已被重庆轻纺企业以6800多万欧元成功收入囊中。这是中国企业收购德国汽车零部件供应企业的首例,也是中国目前在德国最大的并购投资项目。借此,轻纺集团成为我市首个业务横跨欧亚美三洲的跨国经营企业。
汽配巨头因金融危机申请破产

历时8个月的工作,总共签订了21个主协议、18个附属协议、56个附件……这宗被国际顶尖的律师事务所称为20多年来从来没遇到过的复杂收购案,终于由重庆企业完成。

萨固密集团位于德国萨尔州瓦登-布施菲尔德地区,是一家跨国集团,在德国、巴西、西班牙、美国等9个国家拥有12家工厂,是全球领先的汽车密封件供应商,其生产技术在全球排名第3位,与大众、宝马、奔驰、福特等一流汽车主机厂,建立了长期稳固的业务合作关系并进入其全球采购体系,其2010年营业额为3.6亿欧元。去年11月,该公司因金融危机等原因,财务状况不佳而申请了破产保护。

昨日,重庆轻纺控股公司召开了新闻发布会,宣布经过8个多月的努力,轻纺集团收购德国萨固密集团终于在6月6日完成了股权和资产交割,6月21日完成了金融债权交割。至此,重庆轻纺集团并购德国萨固密集团的项目完成了全部工作。这是迄今为止中国企业对德国汽车零部件供应企业最大一次收购。

重庆轻纺斥资6800万欧元接管

将在国内设研发基地

“去年年底,在了解到这一信息后,我们开始组织专门的谈判团队,与萨固密方面展开接触。”轻纺集团办公室主任唐纯辉表示,历经数次谈判,轻纺集团最终出资6800多万欧元,收购了萨固密集团约3.8亿元欧元的股权、债权及资产。

据了解,萨固密集团作为一家跨国企业集团,在全球9个国家建有12家工厂,总资产3亿多欧元,员工4300多人,主要产品为汽车密封条,2010年销售收入3.6亿欧元,位居全球第三,欧洲、南美第一。其产品主要为德国与美国的汽车配套,与大众、宝马、奔驰、福特等一流汽车主机厂建立了长期稳固的业务合作关系。

今年5月6日,轻纺集团正式完成了收购萨固密集团的所有法律程序。德国当地时间6月6日下午,该项目完成了正式交割。6月7日起,萨固密在全球的生产基地、营销网络、81项国际专利、6项世界领先技术将全部由重庆轻纺掌控,重庆轻纺正式成为国际汽车密封条行业的重要成员和重庆市第一个横跨欧亚美三洲的跨国经营企业。

由于金融危机冲击,导致萨固密集团资金链断裂,其主要生产工厂萨固密德国公司以及萨固密集团先后于2010年11月5日和12日在德国萨尔州地方法院申请破产保护,并按照德国破产法的规定,通过全球招标方式进行破产资产销售和寻求新的投资者并购重组。

此次收购创下了多个第一。唐纯辉说,此举是中国企业首次收购德国汽车零部件供应企业,也是目前中国企业对德国企业最大的并购投资项目,同时还是重庆市国有企业并购的第一家跨国集团。此外,这次收购还既涉及股权,也涉及资产和债权,结构复杂。

新萄京娱乐网址,轻纺集团为何要并购萨固密?轻纺集团总裁张文卿说,萨固密集团本身是一家跨国企业集团,其每年3.6亿欧元以上的销售收入,并入轻纺集团后将占轻纺集团营业收入30%以上。

提升“重庆造”全球影响力

由于萨固密的汽车密封件技术领先同行3年以上,收购萨固密集团后,将使轻纺集团拥有汽车密封件行业世界领先的技术水平和世界一流的客户资源,使轻纺集团汽配产业规模一举从几亿提升到几十亿级。

对于为何将萨固密集团收入囊中,唐纯辉透露,这主要是因为看好萨固密手中所掌握的生产技术和全球影响力。此次收购,将为扩展重庆轻纺集团在欧洲乃至北美的市场份额、进军全球起到重要作用,也将提升该集团乃至“重庆造”在汽车行业的话语权。据悉,经测算,收购完成后,萨固密项目每年可为轻纺集团贡献30多亿元的销售额。

张文卿介绍,轻纺集团将在中国建立一个不亚于欧洲总部的生产研发基地,并大力发展萨固密集团的非汽车产品开发。

据悉,收购完成后,轻纺集团将考虑对萨固密的业务进行整合,同时会考虑与国内汽车行业发展的协同效应。据德国当地媒体报道,萨固密的部分工作岗位将被保留,重庆轻纺集团在未来还将在更新设备和研发方面进行投资。

并购过程困难重重

新闻背景

对于国内的企业来说,收购一个破产企业,是一件很简单的事情。在宣布破产的那一刻,企业的资产就封存了,职工也由破产方安置了,由于企业破产,收购价格也会足够的低。但是带着这项观念参与到萨固密集团收购中的轻纺集团发现,在国内通行的想法,在国际上行不通了。

双方15年前开始合作

“同样是破产,国内的企业破产后就是静态的,资产是封存的,但是国外的企业破产和国内的是两个概念,企业宣布破产后,还在正常运行。”轻纺集团总裁张文卿谈到,这给收购工作带来了很大的影响。

多企业竞争轻纺笑到最后

而这还仅仅只是一个小困难。张文卿告诉重庆晨报记者,在这场收购中,他们面对的不仅仅是萨固密集团,还要和股东、6家银行、6个OEM主机厂(即宝马、福特等汽车工厂,需要这些工厂承认收购后的维持原有订单,否则收购的工厂就是空壳)、2个公会展开谈判。“最长的一次从第一天下午一直谈判到了第二天上午7点。谈判的时候,一整天只吃一顿早饭是很正常的事情了。”张文卿说道。

“收购萨固密,过程非常曲折。”唐纯辉说,双方经过了多轮谈判才最终牵手。据悉,因看好萨固密的雄厚实力和领先同行业的先进技术,当时全球有14家企业参与并购竞标,最终产生了3家企业参与收购投标,分别是重庆轻纺集团、一家波兰公司、一家印度公司。

最终,双方在经过艰苦的谈判后,签订了21个主协议、18个附属协议、56个附件的庞大协议。

轻纺最终胜出的秘诀又在何处?轻纺方面认为,双方对彼此的了解是此次收购得以成功的基础之一。资料显示,重庆轻纺集团与萨固密的合作,可以追溯到15年前。记者从轻纺集团了解到,2006年,轻纺集团下属的嘉轩公司与德国萨固密建立了技术、市场的合作平台,共同开发了福特、通用产品项目。2007年,双方开始进行深入合资合作谈判,最终达成共识:共同出资5000万元人民币,各占50%的股份,建设具有国际制造水准,能为100万辆轿车配套的合资企业,进军中国及亚洲中高档轿车市场。2009年7月25日,重庆嘉轩萨固密橡塑密封件有限公司正式成立。此外,由于有市级部门的大力支持和该集团聘请的国际一流中介机构的帮助,轻纺集团最终在激烈的竞争中脱颖而出。

收购价低于预估价

重庆国企运作10余项目走出去

据重庆晨报记者了解,破产时萨固密总资产为35740万欧元,轻纺集团依据投资银行的测算,确定了预估收购价格在2.3亿欧元以上(收购价1.38亿、承担债务1亿欧元)。最终,轻纺集团以6414万欧元收购价和承接8211万欧元的债务(其中流动负债4750万欧元、银行借款2004万欧元,其他养老金等债务1457万欧元)的代价,收购了萨固密集团。

从去年至今,重庆国企在海外市场上的表现可圈可点。记者昨日从市国资委了解到的情况是,除了重庆轻纺集团,在海外有所斩获的还有四联集团、机电集团、重钢集团和粮食集团。

在收购中,轻纺集团取得了国开行50%的并购贷款,同时获得了德意志商业银行、汇丰银行共计3500万欧元的流动资金贷款。整个收购轻纺集团实际投入3亿元左右人民币,相当于以3亿元人民币撬动了20多亿人民币资产的收购项目。

据了解,此前,重钢集团决定累计投资30亿美元,开发澳大利亚伊斯坦鑫铁矿山;重庆粮食集团则进军巴西种植大豆;四联集团成功收购世界500强企业美国霍尼韦尔公司加拿大蓝宝石工厂;机电集团在出资收购英国精密技术集团下属的6家子公司。

经过多次谈判,在萨固密破产重组过程中,原萨固密37470万欧元的债务处置了30044万欧元,处置率达到80.18%。“这场谈判确实很艰苦,我都两次收拾箱子买好机票准备回国,告诉他们不玩了,最终赢得了这次谈判。”

“到海外并购和投资是大势所趋,但也风险重重。”市国资外经外事处副处长张福伦说,风险主要体现在汇率变动、文化差异、融资等方面。近年来,国内不少企业在投资海外过程中铩羽而归,为何重庆国企能打开一片天地?市国资委主任崔坚曾公开表示,在海外并购中操作层面上有三个“秘诀”:一是抱团出海;二是深入细致研究对象国的法律,有意识规避一些苛刻条款;三是在并购中积极聘请国际投资咨询机构“把关”,降低风险。据了解,除了以上已运作成功的项目外,目前市属国有企业正在推进的走出去项目超10个,主要涉及资源类、高科技技术、装备制造等产业。

最近两年来 重庆国企走出去情况

2010年3月,重庆机电集团以2000万英镑的价格,成功收购了英国精密技术集团下属6家子公司,一举获得了3个欧洲百年品牌、5项国际领先的机床技术。被业界认为一举使相关产业技术与国际先进水平缩短了15年。

2010年8月,粮食集团300万亩巴西大豆基地项目正式获得国家发改委批准。其巴西优质大豆基地建设总投资为162.5亿元人民币,除了建设300万亩大豆种植基地外,还将上马一系列配套设施项目。

2010年9月26日,重钢集团和重庆外经贸集团合资组建的重庆重钢矿产开发投资有限公司宣布其对亚洲钢铁控股有限公司的60%股权投资在渝成功交割,交易对价为2.73亿澳元。

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